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第七是要警惕违法违规业务改头换面。金融科技伴随着市场活动主要以数字化、虚拟化、云方式出现。一些不法分子打着金融科技名义，以技术创新之名，行市场操作、金融欺诈、非法集资之实，饶命金融市场秩序。这是我要讲的第二点意思。第三个认识就是金融科技与监管科技发展的展望。中国拥有全球最大的金融科技市场和全球第二大资本市场，金融科技和监管科技的发展潜力十分巨大，尽管金融科技与监管科技发展已取得初步成果，但距离利用智能分析算法，全面实现技术领先，人机交互的智能化金融服务与监管这一宏伟目标仍然有很多工作要做，未来金融科技、监管科技的发展还需特别注意在发展过程中面临的潜在风险挑战，进一步优化业务流程与市场服务能力，更好助力市场创新。在金融科技、监管科技不断发展背景下，证监会于2017年启动监管科技3.0相关工作，利用现代科技进一步提升监管手段。

同样是在11月26日晚间，正业科技还公告宣布，公司控股股东正业实业以及全体董监高成员均已在近日出具承诺函，正业实业承诺在半年内不通过集中竞价和大宗交易减持公司股份，董监高则承诺半年内不减持公司股票，若违反承诺，则减持所得全部归公司所有。此外，公司还于11月25日收到持股公司4.17%的股东铭众实业的告知函，铭众实业原计划自2018年10月11日-12月10日通过大宗交易减持公司不超过392万股（占总股本2%），目前尚未实施，因铭众实业资金规划安排，铭众实业决定提前终止本次股份减持计划。正业科技据此强调，公司不存在配合股东减持、炒作股价的情形。

记者注意到，从产品序号来看，聚宝盆36号、聚宝盆37号成立时间应较为接近，且两个产品均是从2017年一季度建仓广东甘化，同时进入十大流通股东序列。不仅如此，两产品的重仓持仓个股也具有高度的一致性。即在2017年末，上述两信托产品均重点持有广东甘化、新日恒力等两只个股。不过，聚宝盆36号在今年一季度从新日恒力十大流通股东榜单消失。

中介在评估报告中称，评估机构对标的公司无形资产中专利权和专有技术进行评估时，依赖委托方管理层提供的未来收益预测，但不对上述预测的可实现性提供任何保证。上交所要求评估机构说明，其在评估过程中采取了哪些尽职调查措施，是否勤勉尽责，是否恪守了独立、客观的要求；标的公司因未取得GMP证书而停产，会计师已经对公司存货、无形资产等全额计提了减值准备，评估师在评估过程中是否考虑了上述因素。“请评估机构进行核查并出具明确意见。”

社保缴费基数有新调整 7月你的工资会变多还是变少？今年社保缴费金额又要提升？小编梳理发现，目前全国已有5个省份公布2018年社保缴费基数，北京以8467元领跑全国，上海、天津位列二三位。央行开始吃进垃圾债 中国的明斯基时刻？七、八年前欧美央行救市的时候，我们嘲笑它们为了提供流动性而吃进大量垃圾债。没想到，风水轮流转，现在美国已经开始缩表，只持有国债等高等级债券，欧央行也预期逐步退出QE，而咱们开始吃进低等级债券（中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围），重走长征路。现在轮到人家嘲笑咱们了。

拉长时间，股市的收益率与基本面高度相关。前期报告中我们分析过，长期来看股市收益率与基本面相关性较强。对比10年前，在09年10月16日A股刚刚经历了08/10-09/8的大幅上涨，指数处于相对高位。因此如果简单对比09/10至今的上证综指年化涨幅与经济增速的关系，结论会有偏差。A股在08年大幅下跌，市场经历了出清，如果从08年低点开始，用更能代表股市的万得全A指数来计算，近10年A股指数年化涨幅与同期名义GDP增速已经接近。从08年低点以来，万得全A从1207点涨至目前4089点，年化涨幅11.7%。而08年以来名义GDP增速年化增速约11%，万得全A年化涨幅与名义GDP增速相近。把时间拉的更长来看，前期报告中我们也分析过全球股市长期收益率，及其与经济增速之间的关系。横向对比全球，各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关，经济增速越高的国家股市表现越强劲。我们主要研究各国/地区同时有GDP和指数数据的最早时间至今的股市，具体如下：中国A股自1991以来股指年化涨幅为12.2%、名义GDP年化增速为14.2%（截止2018年末）；中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%；中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%；韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%；德国自1970年来分别为6.7%、4.7%；美国自1929年来分别为5.5%、6.1%；英国自1984年来分别为5.0%、5.3%；日本自1970年以来为4.8%、4.2%；法国自1988年来分别为2.9%、2.6%，详见《牛市不需要基本面？误会-20190321》，《投资世界长期属于乐观者-20170710》。长期来看，盈利是股价上涨的核心驱动力。从标普500角度看，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，盈利是推动美股上涨的主角。A股也类似，1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%，EPS为22.9%，PE为-9.2%。