
《陆家嘴》:哪些公司属于“白龙马股”?杨德龙:“白龙马股”就是指白马股+行业龙头。“白龙马股”有几个特征,业绩增长稳定,行业地位高,一般是行业寡头,处于行业前三名。过去40年改革开放,几乎每个行业都经过了自由竞争阶段,进入寡头垄断阶段,寡头具备大的定价权,具备最强的盈利能力,对于大资金来说,与其去投资实业跟寡头公司竞争,还不如投资这些寡头公司在二级市场的股票做寡头的股东,因此龙头股就会享受到估值的溢价。
2017年7月1日,片仔癀发布公告称,因为公司近年来普药的销售未达预期,以及公司将采用轻资产运营方式运营牙膏产品等。其筹备建设近5年,已投资金额约1.8亿的产业园项目将正式终止。该产业园原计划投入近16亿。合资公司之外,片仔癀先后参与设立的4支大健康领域的产业基金,表现同样平平。
值得关注的是,在经济企稳的同时,近日召开的央行货币政策委员会第一季度例会不再强调“加大逆周期调节的力度”,而是将重点聚焦于“把好货币供给总闸门”、“防风险”和“推进关键领域改革”。业内普遍认为,这意味着将引导M2与社融适度增长、把握好逆周期调节的力度、调整优化金融体系结构,而政策进一步放松的必要性下降。
经济企稳,货币政策节奏优化从一季度经济数据来看,宏观经济基本面触底回升,投资、消费、工业增加值都在全面改善,出口增速也回升幅度较大,企业生产的积极性和预期逐渐改善。摩根资产亚洲首席策略师许长泰对第一财经记者表示,3月工业增加值增长大超预期的5.9%,零售数据同比增8.7%,高于预期的8.4%。“整体而言,这确定了中国经济增长已经触底,增长动能和信贷数据增长将进一步持续,贸易不确定性的缓解也将提振经济动能。”
《陆家嘴》:我们看到你经常会提出一些与当下市场情绪不同的观点,比如2016年的“千点大反弹”,去年的“十大预言”等等,在市场当中发出不同的声音是需要勇气的,在市场走势跟你判断不符的时候你会怎么做?杨德龙:投资一定要领先于市场,特别是大资金在左侧建仓的时候,是需要承受一段时间的高压。比如在去年年初的时候,包括我在内的很多投资者都没有预期到A股全年的走势会这么差,当时大盘还在3200点以上,我也还是对市场持一个比较乐观的态度。坦率说,预测市场很难不被打脸,这就更需要对市场保持敏感,及时应对。我们在去年4月份贸易摩擦之后,也才及时减仓进行应对。
现货价格:华东主流内贸基差报盘升水75-80元/吨附近,递盘基差升水50元/吨附近。现货商谈价格参考6200-6230元/吨,仓单和09合约报盘70元/吨。美金盘PTA市场价格持稳,PTA美金船货报盘维持至850-855美元/吨,PTA一日游货源供应商报盘执行860-865美元/吨,未有成交听闻。